3月19日，日本央行宣布加息10个基点，将政策利率设定在0—0.1%区间。这是该央行2007年以来首次加息，宣告长达8年的负利率时代正式终结。同时，日本央行取消收益率曲线控制（yCC）政策，但将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。
　　当天，日经225指数重返4万点，收盘涨0.66%，报40003.6。市场分析人士认为，告别负利率并不意味着日本央行结束货币宽松，日元可能仍然保持疲软。
　　全球央行告别负利率
　　作为最后一家告别负利率的央行，日本央行加息后，全球央行已无负利率。
　　日本央行的负利率政策可追溯至2016年2月，当时该央行将商业银行超额准备金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%，作为“安倍经济学”三支箭之一，让日本进入史无前例的超级宽松周期。
　　“日本央行结束负利率，在很大程度上是一个象征性举措。日本央行并不希望因加息导致长期收益率大幅上升，引发金融混乱的风险，因此表态相对温和，而没有发出类似于欧洲央行激进加息周期的信号。”渣打银行全球研究部韩国与日本主管朴钟勋说。
　　日本央行预计，暂时维持宽松的货币环境，主要政策工具仍然是短期利率。日本央行将对长期收益率的大幅上涨做出回应，如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。
　　即便这是日本央行时隔17年来首次加息，经济学家们仍预计日本的利率水平将在相当长的一段时间维持低位。
　　朴钟勋指出，日元的走弱提升了企业的利润率，但也随着企业的海外采购带来了国内市场的输入性通胀。“在可预见的未来，日元和美元仍将保持可观的息差，我们预计日本央行不会激进加息。”
　　对全球资金流影响有限
　　日本央行加息并未带来日元走强。19日当天，日元对美元延续跌势，约报1美元兑150日元。
　　业内人士认为，市场对日本央行此举“期待和担忧并存”。日本第一生命经济研究所首席经济师永滨利广表示，到目前为止，日本的工资涨幅仍然没有能够赶上物价涨幅，就此宣布已摆脱通缩有些操之过急。金融机构如银行，会希望尽快提高利率；但对于出口相关产业来说，会担忧日元可能上涨而压缩利润空间。另一方面，若日元升值，能起到抑制通胀的作用，对一般消费者影响不会很大。
　　“短期内，我们预计不会对日本的企业和家庭或全球资金流动产生重大影响。”朴钟勋说。
　　对于全球市场投资者而言，更加关注的是日本结束负利率对外汇市场及股市的影响。
　　值得注意的是，在日本央行宣布加息后，市场预计美联储为首的全球其他主要央行可能在今年开启降息，市场分析人士对日元后续走势的预期存在分歧。
　　“我们预计日元仍将保持疲软，因为交易员更愿意将日元作为融资货币。因此，日本家庭可能无法看到输入型通胀的缓解，而拥有大量海外业务的日本企业仍将受益于日元走弱。”朴钟勋说。
　　华泰证券认为，日本央行加息会进一步缩小美日利差，推升日元，但考虑到日本加息和美国降息对全球流动性的潜在影响不可同日而语，日本加息对全球资产价格的影响总体可控。同时，加息会促进日本增长动能和市场表现从外需向内需的转换。
　　对于资本市场，中金公司认为，日股走势与日本央行货币政策关系不大——比起日本央行政策利率，日股更多受美股的影响。中金研究指出，一部分对冲基金可能基于对冲日股短期回调风险的考虑，而选择在中国市场寻找对冲，造成中日股市表现和资金流向的“跷跷板”效应，但长期市场表现仍看基本面。
　　南方日报记者唐子湉
（文章来源：南方日报）