前海开源杨德龙在节目上表示，下半年政策利好会比上半年明显增加，当前是经济增长的拐点，下半年随着政策的逐步落地，预计经济复苏的力度会有所抬升。
　　以下为文字精华：
　　提问：海外市场方面，美联储暂停加息的原因是什么，将带来哪些影响？
　　杨德龙：美联储加息是影响全球资本市场重要因素，北京时间6月15日凌晨，美联储6月份议息会议上和预期一样，宣布暂停加息，基准利率还是维持在5%不到5.25%的范围。
　　但是美联储主席鲍威尔在随后的讲话中已然比较鹰派，他说几乎所有人都认为美联储今年应该进一步加息，没有人提出年内降息的建议，但是讨论过在未来几年降息。鲍威尔认为在接近加息终点时放慢加息的速度是合理的，但是没有对7月份是否加息做出决定。
　　美联储这个表态表明，现在美联储加息即将暂缓，但是还没有完全宣布终止加息。而在近期鲍威尔听证会上再次表示，现在美国面临的通胀形势已然比较严峻，利率决议并不存在预设的路线，也就是说未来利率决议还是要根据经济数据的变化以及通胀的变化来做出，而美联储也没有决定停止加息。
　　这次表态是偏鹰派的。美联储经过10次暴力加息，基准利率提到了5%-5.25%，已经非常高，对于全球央行起到了示范作用。所以我们也看到欧洲央行连续几次大幅加息，英国央行在公布了5月份CPI同比上涨8.7%之后，也宣布了加息50个基点，这是2008年以来的基准利率的最高水平，而这次加息幅度也是今年2月以来的最大加息幅度。
　　欧洲和美元的加息对于经济的影响显而易见，欧元区经济数据已经开始变差，6月份欧元区制造业PMI取得了近37个月的低点43.6，低于预期，而服务业PMI也降到了52.4。
　　美国6月份的制造业PMI创6个月新低，仅为46.3，低于预期值的48.5，创7年以来的新低。同时服务业PMI也出现了今年以来的首次回落，为54.1。
　　美国和欧元区6月份的PMI数据双双回落，说明连续加息之后，对于经济增长的影响还是比较明显。考虑到美联储后续暴力加息的可能性不大，可能要暂缓加息一段时间，所以这个阶段全球资本市场获得了喘息，有一定的反弹的机会。
　　提问：国内目前处在复苏的哪个阶段？
　　杨德龙：国内方面，今年经济已经确立了复苏势头，但是复苏的力度不大。根据国家统计局公布的5月份数据看，物价方面保持稳定，PPI继续下降，无论是消费还是生产方面需求都不是很强劲。
　　5月份CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，环比来看CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。PPI的下降主要是受到国际大宗商品价格下行影响，加上去年同期基数较高，同比来看5月份PPI下降4.6%，降幅比上月扩大一个百分点，环比来看PPI下降9.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。
　　央行为了来刺激经济复苏，采取了更多积极的政策。近期五大行宣布下调存款利率，同时央行又下调了逆回购操作利率，MLF、LPR利率各10个基点左右，为了能够推动存款搬家，从银行系统流出进入到实体经济，进入到的投资和消费领域。
　　另外，财政政策预计也会逐步出台，支持消费复苏以及投资增长。下半年政策利好会比上半年明显增加，通过拉动投资刺激消费，双管齐下，推动经济复苏。所以当前是经济增长的拐点。下半年随着政策的逐步落地，预计经济复苏的力度会有所抬升。
　　提问：后续我们可以期待哪些经济政策的出台？
　　杨德龙：后续可能会推出的提振经济增长的政策有三个方面：
　　第一个是在房地产方面。之前为了控制房地产投机，防止房价过快上涨，采取了很多限购限贷措施，但是现在房地产市场成交低迷，销售遇冷，现在的情况和前几年已经发生了很大的改变，这时候应该审时度势，及时取消一些限贷措施，让房地产市场回归市场化，推动房地产成交量的提升，保障人们刚需和改善性住房的需求。所以在房地产市场方面可能会出台一些利好的政策。
　　第二，财政政策方面，可能会出台推动消费增长的政策。比如近期出台的新能源汽车补销售补贴政策，延长汽车购置税的优惠，推动汽车下乡，推动家电下乡等等这些政策来推动消费增长。一些地方如果有条件，可能会发放消费券来刺激消费。
　　第三是货币政策方面，仍会保持相对宽松。因为美联储已经明确加息进入尾声，所以货币政策方面要保持低利率宽流动性的组合。今年国内已经多次下调了存款利率和贷款利率，预计下半年可能会继续保持低利率的水平。而利率水平比较低，是有利于推动储蓄搬家，这对于楼市回暖，股市回暖都是有利的。